一、单项选择题
1.B 2.B 3.B 4.A 5.D 6.D 7.B 8.B 9.C 10.A 11.A 12.B 13.D 14.D 15.C 16.D 17.B 18.A 19.A 20.D 21.A 22.B 23.B 24.D 25.D 26.A 27.A 28.A 29.B 30.C 31.B 32.B 33.A 34.A 35.A 36.D 37.C 38.B 39.D 40.C 41.D 42.B 43.B 44.A 45.A46.B 47.B 48.B 49.A 50.A 51.B 52.A 53.D 54.D 55.A 56.D 57.D 58.A 59.D 60.A 61.B62.B 63.D 64.A 65.C 66.D 67.D 68.B 69.D 70.A 71.D 72.D 73.C74.A 75.C 76.D77.B 78.A 79.D 80.B
二、多项选择题
1.ABDE 2. BCD 3.ABCD 4.ABC 5. BCDE 6.ABCD 7.ABD
8.CD 9.BCDE10.CDE 11.CDE 12.ABD 13.CD 14.BCDE 15.ABD
16.BCDE 17.CDE 18.CD 19.ABD 20.ABCD
三、判断题
1.× 2.× 3.√ 4.√ 5.× 6.√ 7.× 8.√ 9.× 10.× 11.√ 12.√ 13.√ 14.× 15.× 16.× 17.× 18.√ 19.√ 20.√ 21.× 22.× 23.× 24.√ 25.√ 26.× 27.× 28.√ 29.× 30.√
四、简答题
1．应收账款的功能是指它在生产经营中的作用，主要有以下两方面：增加产品销售和减少产成品存货。持有应收账款也会付出一定的代价。应收账款的成本主要有以下三方面构成：机会成本、管理成本和坏账成本。
2．风险价值系数大小，是由投资者根据经验并结合其他因素加以确定的。通常有以下几种方法：
（1）根据以往同类项目的有关数据确定。
（2）由企业领导或有关专家确定。
（3）由国家有关部门组织专家确定。
3．答：企业购并的具体方式主要包括四种：
（1）承担债务式购并。在被购并方的债务大于或等于其资产时，购并方以承担被购并方的债务为条件接受其资产。
（2）购买式购并。购并方通过出资购买被购并方的所有或绝大部分资产的方式实现的购并。
（3）吸收股份式购并。被购并企业的所有者将被购并企业的净资产作为入股金投入到购并方，成为购并方企业的股东。
（4）控股式购并。购并方通过购买被购并方的股权或产权，达到控股，以实现购并。
4.对外长期投资：是指购进不准备变现、持有时间在一年以上的有价证券以及超过一年的其他对外投资。
对外短期投资：是指能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他对外投资。
二者的区别主要有两个界限：短期投资是能够随时变现的以及准备随时变现的。只有同时符合这两个条件，才列入短期投资，否则列为长期投资。
5.工业企业的费用支出是多种多样的，这些费用的用途不同，性质不一样，应当明确界限，分别加以管理。
具体地说：
（1）划清收益性支出与资本性支出的界限。
（2）划清生产经营性支出与营业外支出的界限。
（3）划清生产经营性支出与收益分配性支出的界限。
6．企业对外投资，主要是出于以下几种目的：
（1）企业扩张的需要。为了参与其他企业的经营决策，控制其他企业的业务，以实物、商标、专有技术等作为投资于其他企业联营，从而达到保证生产所需能源、原材料、配件的供应，扩大企业产品的销售，实现企业生产规模的扩大等目的。
（2）完成战略转型的需要。企业的战略转型往往需要企业投资其战略转向的行业或市场。
（3）资金调度的需要。将暂时闲置的资金用于短期证券投资，实现既谋求高于银行存款利息的收益，同时又保持较强的变现能力。
（4）满足特定用途的需要。例如企业为了将来归还长期借款而建立的偿债基金，为将来更新厂房、生产设备而设立的专款，将预留的款项投资于证券和其他单位，既使资金保值，又能得到一定的收益。
7.流动资金：是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
（1）流动资金占用形态具有变动性。
（2）流动资金占用数量具有波动性。
（3）流动资金循环与企业生产周期具有一致性。
8．年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。采用平均年限法的折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金的形式。年金按收、付方式不同可分为四类：
（1）后付年金，又称普通年金，是指每期期末收付等额的款项。
（2）先付年金，又称即付年金，是指每期期初收付等额的款项。
（3）递延年金，是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。
（4）永续年金，是指在无限期内每期收付等额的款项。
五、计算分析题
1．解：
（1）债券成本=
（2）优先股成本=
（3）普通股成本=
（4）综合资金成本=
2．解：A公司股票价值 = （元）
B公司股票价值 = （元）
由于A公司股票现行市价为 4 元，低于其投资价值 4.2 元，故A公司股票值得投资；
由于B公司股票现行市价为 6 元，高于其投资价值 5 元，故B公司股票不值得投资。
所以甲企业应购买A公司股票。
3.解（1）计算表中用英文表示的字母数值：
A = 1 800（万元）
B = -900（万元）
（2）计算项目的投资回收期：
（年）
（3）计算该项目的净现值和获得指数：
净现值（万元）
获得指数
4．解：
5.解：（1）当发行价格为 1 200元时的最终实际收益率
（2）当发行价格为 900元时的最终实际收益率
6．解：
（1）计算A公司股票的内在价值；
A公司股票属于股利固定增长的股票，且企业准备长期持有，因此：
（元）
计算B公司股票的内在价值；
B公司股票属于固定股利不变的股票，且企业准备长期持有，因此：
（元）
（2）A公司股票的内在价值为11.66元，小于其13元的现行市价；B公司股票的内在价值为5元，大于其4.5元的现行市价，因此，如果企业要进行投资，应投资于B公司股票。
7.解
（1）该材料加权平均在途日数
（天）
（2）该材料加权平均供应间隔日数
（天）
（3）该材料资金定额日数
（天）
（4）该材料资金定额
（元）
8．解：
（1）债券成本=
（2）优先股成本=
（3）普通股成本=
（4）综合资金成本=
9．解：
（1）债券成本=
（2）优先股成本=
（3）普通股成本=
（4）综合资金成本=
10．解：该题为求偿债基金的问题。
=600 000×0.1638=98 280（元）
故该企业每年年末应存入98 280元。
11．解：分别计算两种方案的投资现值：
方案一：属于计算现付年金现值问题。
=5×3.312+5=21.56（元）
方案二：一次付清购货款23万元，因此其现值即为23万元。
故方案一投资额的现值小于方案二。方案一较优。
12．解：
（1）计算A公司股票的内在价值；
A公司股票属于股利固定增长的股票，且企业准备长期持有，因此：
（元）
计算B公司股票的内在价值；
B公司股票属于固定股利不变的股票，且企业准备长期持有，因此：
（元）
（2）A公司股票的内在价值为11.66元，小于其13元的现行市价；B公司股票的内在价值为5元，大于其4.5元的现行市价，因此，如果企业要进行投资，应投资于B公司股票。
13．解：该题为求偿债基金的问题。
=700 000×0.1638=114 660（元）
故该企业每年年末应存入114 660元。
14．解：该题为求偿债基金的问题。
=700 000×0.1638=114 660（元）
故该企业每年年末应存入114 660元。
15．解：
（1）计算A公司股票的内在价值；
A公司股票属于股利固定增长的股票，且企业准备长期持有，因此：
（元）
计算B公司股票的内在价值；
B公司股票属于固定股利不变的股票，且企业准备长期持有，因此：
（元）
（2）A公司股票的内在价值为11.66元，小于其13元的现行市价；B公司股票的内在价值为5元，大于其4.5元的现行市价，因此，如果企业要进行投资，应投资于B公司股票。
16．解：
六、论述题
1．市场经济环境下，企业作为独立经济主体，其一切经济行为都受到利益动机驱动，并购行为也是为实现其财务目标服务。同时，企业并购的另一动力来源于市场竞争的巨大压力。这两大原始动力在现实经济生活中以不同的具体形态表现出来，即在多数情况下企业并非仅仅出于某一个目的进行并购，而是将多种因素综合平衡。这些因素主要包括：
（1）谋求管理协同效应。如果某企业有一支高效率的管理队伍，其管理能力超出管理该企业的需要，那么该企业就可并购那些由于缺乏管理人才而效率低下的企业。
（2）谋求经营协同效应。获取经营协同效应的一个重要前提是产业中的确存在规模经济，且在并购前尚未达到规模经济。规模经济具体表现在生产规模经济和企业规模经济。
（3）谋求财务协同效应。企业并购不仅可因经营效率提高而获利，而且由于税法、会计处理惯例以及证券交易等内在规定的作用，还可在财务方面给企业带来种种收益，如财务能力提高、合理避税和预期效应等。
（4）实现战略重组，开展多元化经营。多元化经营可以通过内部积累和外部并购两种途径实现，但在多数情况下，并购途径更为有利。
（5）获得特殊资产。企业获取某项特殊资产往往是并购的重要动因。
（6）降低代理成本。
2．在我国，利润分配的基本程序为：
（1）依法缴纳所得税
①税前利润弥补亏损。企业发生经营亏损，应由企业自行弥补。当年亏损可用下一年度的税前利润弥补。下一年度利润不足弥补的，可以在5年内延续弥补。5年内不足弥补的，用税后利润弥补。
②调整计税利润的项目。投资收益中已纳税项目或需补交所得税的项目，以及国家规定其他应调减或调增计税利润的项目。
③应纳税所得额。企业利润总额经过调整，即可计算应纳税所得额。其计算公式为：
应纳税所得额=企业利润总额-弥补以前年度亏损-国家规定其他项目应调减的利润
+国家规定应调增的计税利润
④应纳所得税税额。其计算公式为：应纳所得税税额=应纳税所得额×税率
（2）税后利润分配
企业缴纳所得税后的利润，除国家另有规定外，按照下列顺序分配：
①被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。
②弥补以前年度亏损。
③提取法定盈余公积金。法定盈余公积金按照税后利润扣除前两项后的10%提取，盈余公积金已达到注册资本50%是可以不再提取。
④提取公益金。
⑤向投资者分配利润，企业以前年度未分配的利润，可以并入年度向投资者分配。企业当年无利润不得向投资者分配。
3．在我国，利润分配的基本程序为：
（1）依法缴纳所得税
①税前利润弥补亏损。企业发生经营亏损，应由企业自行弥补。当年亏损可用下一年度的税前利润弥补。下一年度利润不足弥补的，可以在5年内延续弥补。5年内不足弥补的，用税后利润弥补。
②调整计税利润的项目。投资收益中已纳税项目或需补交所得税的项目，以及国家规定其他应调减或调增计税利润的项目。
③应纳税所得额。企业利润总额经过调整，即可计算应纳税所得额。其计算公式为：
应纳税所得额=企业利润总额-弥补以前年度亏损-国家规定其他项目应调减的利润
+国家规定应调增的计税利润
④应纳所得税税额。其计算公式为：
应纳所得税税额=应纳税所得额×税率
（2）税后利润分配
企业缴纳所得税后的利润，除国家另有规定外，按照下列顺序分配：
①被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。
②弥补以前年度亏损。
③提取法定盈余公积金。法定盈余公积金按照税后利润扣除前两项后的10%提取，盈余公积金已达到注册资本50%是可以不再提取。
④提取公益金。
⑤向投资者分配利润，企业以前年度未分配的利润，可以并入年度向投资者分配。企业当年无利润不得向投资者分配。